2月6日晚，容百科技的一则公告，把盘旋了壹个月的“千亿大单”疑云彻底掀开——因1月公开的“超1200亿元”磷酸铁锂采购协议公告涉嫌误导性陈述，企业及两位核心高管合计领到950万元罚单。

时刻回到1月13日，容百科技的公告曾让市场眼前一亮：“自2026年第一季度起至2031年，为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计305万吨，总销售金额超1200亿元”，还特别强调“将对未来经营业绩产生积极且重要的影响”。在新能源产业链热度未退的当口，“千亿级订单”的字眼像一把火，瞬间点燃了投资者讨论——有人算“单吨价格超4万，利润空间不小”，有人盼“股价能跟着订单飞一把”。

但这份“热度”只烧了5天。1月18日晚间，容百科技突然公告收到证监会《立案告知书》，缘故是“此前重大合同公告涉嫌误导性陈述”；同步回复上交所问询函时，企业才不得不澄清：“1200亿元是估算值，最终销售规模存在重大不确定性”，承认原公告“风险提示不充分”。

监管的处罚决定给了这件事明确结论。根据宁波监管局的《行政处罚事先告知书》，容百科技的公告“未能真正、准确、完整地反映合作协议实际条款内容”，违反《证券法》关于信披的规定。具体罚单是：企业罚款450万元，董事长兼总经理白厚善罚款300万元，董事会秘书俞济芸罚款200万元，合计950万元。

有意思的是，2月6日收盘时，容百科技股价并没有由于罚单下跌，反而涨了3.55%，报30.07元/股，总市值214.9亿元。有投资者在股吧说“利空出尽是利好”，也有人吐槽：“早了解风险提示这么重要，当初公告里何故不写清楚？”

作为跑过几年财经新闻的老编辑，我倒觉得这桩事藏着两个值得琢磨的点——其一，上市企业的信披到底是“传递信息”还是“制造热点”？容百科技原公告把“1200亿”放在最显眼位置，却把“估算值”“不确定性”藏在角落，本质是用“利好心情”覆盖“风险事实”；其二，投资者该如何从“热闹”看“门道”？当企业突然放出“千亿订单”，先别急着兴奋，多看看公告里的“风险提示”——那些没被强调的“小字”，往往才是最该关注的“真相”。

监管的罚单不是目的，而是提醒。对容百科技来说，950万罚款也许不算啥子，但“信披违规”的标签会跟着企业好一阵子；对整个市场来说，这桩事更像一面镜子——照出有些企业“重宣传轻合规”的毛病，也照出投资者“重数字轻风险”的惯性。

说到底，信披的本质是“真诚”。不管是千亿订单还是百万利润，把事实说全、把风险说透，才是对投资者最基本的尊重。容百科技的这堂课，希望全部上市企业都能记牢：热闹的数字会过时，但真正的信披，才是企业最扎实的“护城河”。